Europäischer M&A-Markt 2024: Erholung, Resilienz und der Weg ins Jahr 2025

Mit dem Beginn des Jahres 2025 steht der europäische M&A-Markt an einem Wendepunkt, geprägt von Erholung, Innovation und veränderten Prioritäten. Trotz anhaltender geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Herausforderungen erlebte 2024 eine Wiederbelebung der Transaktionstätigkeit, angetrieben durch stabilisierte Zinssätze, sinkende Inflation sowie den dringenden Vorstoß in Richtung Nachhaltigkeit und technologische Transformation.

Um die Trends, die den Markt prägen, besser zu verstehen, haben wir führende M&A-Experten und Deasuite-Mitglieder aus ganz Europa befragt. Ihre Einblicke zeichnen ein Bild vorsichtigen Optimismus für 2025 und heben zentrale Chancen in den Bereichen Technologie, ESG und kreative Transaktionsstrukturen hervor. Ob Sie ein erfahrener Dealmaker oder in der Planungsphase für Ihre nächste Transaktion sind – diese Analyse bietet Ihnen einen Fahrplan, um die Komplexitäten des kommenden Jahres zu meistern.

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2024: Erholung der M&A-Aktivitäten trotz anhaltender Unsicherheiten

Der M&A-Markt erlebte 2024 eine spürbare Erholung im Vergleich zur Stagnation des Jahres 2023. Mit stabilisierten Zinssätzen, rückläufiger Inflation und einer erneuten Investitionsbereitschaft kehrten Beteiligungsgesellschaften und strategische Investoren zurück ins Geschäft. Sektoren wie IT, E-Commerce und Energie verzeichneten vermehrte Konsolidierungen, da Unternehmen ihre Wettbewerbsfähigkeit stärken wollten.

„Aus unserer Sicht war 2024 optimistischer im Vergleich zu 2023. Die Zinssätze haben sich stabilisiert, die Inflation ist stark zurückgegangen, und Private-Equity-Investoren ergreifen neue Chancen“, bemerkte Martin Vachata, Partner bei Talers Business Advisory.

Doch nicht alle teilen diesen Optimismus. Trotz dieser positiven Anzeichen bleiben Risiken bestehen. Geopolitische Spannungen wie der Krieg in der Ukraine, Konflikte im Nahen Osten und das stagnierende Wirtschaftswachstum Europas sorgen weiterhin für Unsicherheit.

„Die Transaktionsaktivitäten nahmen 2024 zu, bleiben jedoch auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau. Es gab eine deutliche Verschiebung hin zu Technologie, Gesundheitswesen und anderen Sektoren, die als widerstandsfähiger und wachstumsstärker gelten“, sagte Robert Falk, Partner bei Bencis Capital Partners.

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Regionale Einblicke: Unterschiedliche Marktdynamiken meistern

In ganz Europa spiegelte die M&A-Aktivität 2024 die unterschiedlichen wirtschaftlichen, politischen und regulatorischen Rahmenbedingungen der Regionen wider, die jeweils eigene Herausforderungen und Chancen boten.

In Westeuropa stach das Vereinigte Königreich als Zentrum der Aktivität hervor, wobei politische Unsicherheiten eine Welle von Transaktionen auslösten. Die Erwartung – und schließlich die Einführung – von Steuererhöhungen, einschließlich einer Erhöhung der Kapitalertragssteuer, führte in der zweiten Jahreshälfte zu einem Anstieg der Transaktionsabschlüsse. Verkäufer wollten Transaktionen vor Inkrafttreten der neuen Steuerpolitik im April 2025 abschließen, ein Trend, der sich voraussichtlich bis Anfang 2025 fortsetzen wird.

In Mitteleuropa zeigte sich ein gemischtes Bild. In der DACH-Region wurde der deutsche M&A-Markt durch Notverkaufstransaktionen und Insolvenzen geprägt, da das schleppende Wirtschaftswachstum und die nachlassende Wettbewerbsfähigkeit Druck auf Unternehmen ausübten. Unsicherheiten bei der Unternehmensnachfolge erhöhten die Komplexität zusätzlich, während Small-Cap-Deals in Erwartung der Bundestagswahlen 2025 vorsichtig blieben.

Weiter östlich erwies sich Polen als Lichtblick und zog internationale Käufer mit seiner starken Wirtschaft, erhöhten EU-Fördermitteln und einem verbesserten Investitionsklima nach politischen Veränderungen Ende 2023 an. Ähnlich beschleunigten in Tschechien bevorstehende Steuerreformen die Transaktionen, da viele Geschäftsinhaber vor der Einführung von Quellensteuern im Jahr 2025 den Ausstieg suchten. Zudem haben Unternehmen aus Osteuropa ihren Fokus zunehmend auf westliche Märkte verlagert, was vor allem auf die wachsenden Unsicherheiten im Osten zurückzuführen ist. Wie Jaro Betlej von der polnischen Firma Betlej and Partners bei einem Dealsuite-Mittagessen in Manchester erklärte: „Aufgrund der Unsicherheiten ist es derzeit einfach zu schwierig, Chancen in Russland zu verfolgen.“

Diese regionalen Dynamiken verdeutlichen, wie lokale Faktoren – von Steuerpolitik bis hin zu politischen Veränderungen – eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung des europäischen M&A-Marktes spielen. Durch das Verständnis dieser Nuancen können M&A-Experten die Komplexität besser bewältigen und Chancen in jedem Markt identifizieren.

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Die Energiewende und ihre Auswirkungen auf M&A

Nachhaltigkeit entwickelte sich 2024 zu einem entscheidenden Treiber für M&A-Aktivitäten und veränderte Transaktionsstrukturen sowie Bewertungsmetriken. Die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) der Europäischen Union, die 2025 in Kraft tritt, führte zu strengen Berichtsanforderungen für Unternehmen. Diese Entwicklung erhöhte die Bedeutung von ESG-Konformität in der Due Diligence und bei Entscheidungen im M&A-Bereich.

„Käufer und Investoren legen zunehmend Wert auf Nachhaltigkeitskennzahlen. ESG-Konformität und -Performance sind nun zentrale Treiber im M&A-Prozess“, erklärte Marcin Majewski, Managing Partner bei Aventis Advisors.

Auch kleinere Transaktionen spiegelten diesen Wandel wider, da Käufer spezialisierte ESG-Beratungsteams einsetzten, um Nachhaltigkeitspraktiken genau zu prüfen. Mit dem wachsenden Fokus auf ESG wird die frühzeitige Integration dieser Kennzahlen zu einer wettbewerbsentscheidenden Notwendigkeit für Unternehmen, die sich auf zukünftige Transaktionen vorbereiten.

Darüber hinaus wird dieser Trend auch die Art der Deals beeinflussen. „Die Nachfrage nach Unternehmen, die energieeffiziente Lösungen anbieten oder neue Technologien zur Erreichung von Nachhaltigkeitszielen bereitstellen, wird deutlich steigen“, sagte Jan Slaby, Partner bei Ecovis.

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Ausblick auf 2025: Gründe für Optimismus

Der M&A-Markt 2025 ist auf Wachstum ausgerichtet, angetrieben durch technologische Fortschritte, Nachhaltigkeitsimperative und geopolitische Entwicklungen. Niedrigere Zinssätze und eine geringere Inflation werden die Erschwinglichkeit und Vorhersehbarkeit weiter verbessern und so mehr Transaktionen ermöglichen.

„Die zentralen M&A-Trends für 2025 werden von Technologie, Nachhaltigkeit und geopolitischen Unsicherheiten geprägt sein. Unternehmen beschleunigen die digitale Transformation, oft durch Übernahmen“, teilte Christian Vetter, Projektleiter bei Bachert und Partner, mit.

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Zentrale Kräfte, die den Markt 2025 prägen werden:

• Technologie: KI und digitale Innovation bleiben dominierend, da Unternehmen Effizienz steigern und modernste Fähigkeiten durch Übernahmen erschließen wollen.
• Nachhaltigkeit: Die Umsetzung der CSRD wird eine tiefere Integration von ESG-Metriken in die Deal-Bewertungen vorantreiben und Chancen für Unternehmen schaffen, die sich proaktiv an diese Standards anpassen.
• Geopolitische Faktoren: Das geopolitische Umfeld bleibt unvorhersehbar, mit potenziellen Auswirkungen durch den Ukraine-Krieg, Konflikte im Nahen Osten und globale Handelsdynamiken. Auch die Entscheidungen der neu gewählten US-Regierung und Entwicklungen in den China-Taiwan-Beziehungen könnten die europäischen Märkte beeinflussen.

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Kreative Transaktionsstrukturen

Die hohen Zinssätze der letzten Jahre führten zur Entwicklung innovativer Transaktionsstrukturen wie aufgeschobenen Zahlungen, Earn-Out-Perioden und Eigenkapitalbeteiligungen. Diese Modelle werden voraussichtlich 2025 weiter an Bedeutung gewinnen, da Stakeholder den Schwerpunkt auf die Ausrichtung und gemeinsame Ziele legen.

„Wir glauben, dass wir auch 2025 weiterhin kreative Deal-Strukturen sehen werden“, bemerkte Lewis Pearson, Corporate Finance Director bei DJH Corporate Finance. „Mit einer Zunahme von Transaktionen, die eine Eigenkapitalbeteiligung beinhalten, sowie längeren Zeiträumen für gestundete Zahlungen und Earn-Outs, achten Verkäufer von Anfang an genauer darauf, dass die Werte und Ziele mit denen des potenziellen Käufers übereinstimmen.“

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Wie sich M&A-Unternehmen 2025 weiterentwickeln

M&A-Experten setzen zunehmend auf Technologie und Diversifikation. Besonders Automatisierung und Künstliche Intelligenz (KI) werden zu Schlüsselwerkzeugen, um Abläufe zu optimieren und Entscheidungen zu erleichtern.

„Im Jahr 2025 konzentrieren wir uns darauf, KI und digitale Tools wie Dealsuite zu nutzen, um smarter und nicht härter zu arbeiten“, sagte Martin Vachata. „Durch die Automatisierung zeitraubender Aufgaben können wir stärkere Kundenbeziehungen aufbauen und bessere Ergebnisse erzielen.“

Floyd Plettenberg, CEO von Dealsuite, betont die transformative Wirkung von Technologie auf das moderne Deal-Making und hebt die wachsende Rolle der Plattform im europäischen M&A-Ökosystem hervor: „Dealsuite bietet mittlerweile eine vollständige Abdeckung Europas mit einem Netzwerk, das sich über den gesamten Kontinent erstreckt, und einer aktiven Community von Dealmakern sowie Dealflow in allen Ländern. Bemerkenswert ist, dass 30 % der gelisteten Projekte Unternehmen mit Umsätzen von über 10 Millionen Euro betreffen, was die Marktsituation genau widerspiegelt. Dieser Meilenstein stellt einen bedeutenden Wendepunkt für die Branche dar und zeigt, dass M&A-Experten die Online-Deal-Sourcing-Möglichkeiten von Dealsuite vollständig angenommen haben, um Chancen schneller zu identifizieren und ihre Reichweite zu erweitern.“

Unternehmen erweitern auch ihr Dienstleistungsangebot und integrieren rechtliche, steuerliche und betriebswirtschaftliche Beratungsleistungen, um umfassende Lösungen anzubieten. Dieser multidisziplinäre Ansatz verschafft ihnen einen Wettbewerbsvorteil, da er den zunehmend komplexen Anforderungen der Kunden gerecht wird.

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Mit Zuversicht ins Jahr 2025

Der europäische M&A-Markt zeigte 2024 bemerkenswerte Resilienz und meisterte anhaltende Herausforderungen. Stabilisierte Zinssätze und eine sinkende Inflation stärkten das Vertrauen und die Transaktionstätigkeit. Mit dem erwarteten weiteren Rückgang der Zinssätze könnten M&A-Deals 2025 noch zugänglicher und erschwinglicher werden.

Der Ausblick für 2025 ist optimistisch. Eine starke Pipeline von Deals wird erwartet, wobei verschobene PE-Exits aus 2024 voraussichtlich realisiert werden. Neue Trends wie Fortschritte in Technologie, KI, Automatisierung und Nachhaltigkeit werden weiterhin die Marktdynamik vorantreiben und neue Wachstums- und Innovationsmöglichkeiten bieten. Zudem werden vermehrte Branchenkonsolidierung und kreative Transaktionsstrukturen die Landschaft prägen.

Gleichzeitig bleibt das geopolitische Klima in Europa und darüber hinaus ein entscheidender Faktor, der die Marktentwicklung beeinflussen könnte. Trotz dieser Unsicherheiten bildet der Schwung aus 2024 eine vielversprechende Grundlage für das kommende Jahr.

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