M&A in Europa in 2024: Herstel, veerkracht en de weg vooruit voor 2025

Met de start van 2025, bevindt de Europese M&A-markt zich op een keerpunt, gekenmerkt door herstel, innovatie en verschuivende prioriteiten. Ondanks aanhoudende geopolitieke spanningen en economische uitdagingen kende 2024 een heropleving van transacties, aangedreven door stabiliserende rentetarieven, dalende inflatie en de dringende noodzaak van duurzaamheid en technologische transformatie.

Om beter inzicht te krijgen in de trends die de markt vormgeven, spraken we met M&A-professionals en klanten in heel Europa. Hun inzichten schetsen een beeld van behoedzaam optimisme voor 2025, met nadruk op kansen in technologie, ESG en creatieve deals. Of u nu een ervaren dealmaker bent of u uw volgende stap aan het plannen bent, deze analyse biedt u een leidraad om door de complexiteiten van het komende jaar te navigeren.

‍

2024 zag een herstel in fusies en overnames (M&A), ondanks aanhoudende onzekerheid

De M&A-markt in 2024 kende een opmerkelijke opleving vergeleken met de stagnatie in 2023. Met stabiliserende rentetarieven, dalende inflatie en een hernieuwde investeringsbereidheid keerden private-equity partijen en strategische kopers terug naar het sluiten van deals. Sectoren zoals IT, e-commerce en energie zagen een toename in consolidatie, omdat bedrijven hun concurrentiepositie wilden versterken.

“Vanuit ons perspectief was 2024 optimistischer dan 2023. De rentes zijn gestabiliseerd, de inflatie is sterk gedaald en private-equity investeerders grijpen nieuwe kansen aan,” merkte Martin Vachata op, partner bij Talers Business Advisory.

Maar niet iedereen is even positief. Ondanks deze positieve signalen blijven er risico’s. Geopolitieke spanningen, zoals de oorlog in Oekraïne en conflicten in het Midden-Oosten, samen met de stagnerende economische groei in Europa, creëren een klimaat van onzekerheid.

“Dealactiviteit nam toe in 2024, maar bevindt zich nog steeds op een relatief laag niveau. Er was een duidelijke verschuiving naar technologie, gezondheidszorg en andere sectoren die als veerkrachtiger worden gezien en betere groeimogelijkheden bieden,” zei Robert Falk, partner bij Bencis Capital Partners.

‍

Regionale hoogtepunten: Navigeren door uiteenlopende marktdynamieken

In heel Europa weerspiegelde M&A-activiteit in 2024 de uiteenlopende economische, politieke en juridische omstandigheden van verschillende regio's, elk met unieke uitdagingen en kansen. In West-Europa viel het Verenigd Koninkrijk op als een centrum van activiteit, waar politieke onzekerheid zorgde voor een toename van transacties. De verwachting — en uiteindelijke invoering — van belastingverhogingen, waaronder een stijging van de vermogenswinstbelasting, leidde tot een stormloop van deals in de tweede helft van het jaar. Verkopers probeerden transacties af te ronden voordat de nieuwe belastingmaatregelen in april 2025 van kracht worden, een trend die waarschijnlijk zal aanhouden in het begin van 2025.

Centraal-Europa liet een gemengd beeld zien. In de DACH-regio werd de Duitse M&A-markt gekarakteriseerd door problematische transacties, veroorzaakt door een achterblijvende economische groei en afnemende competitiviteit, die bedrijven onder druk zetten. Onzekerheden over bedrijfsopvolging voegden extra complexiteit toe, terwijl kleinere deals met voorzichtigheid werden benaderd in de aanloop naar de Duitse verkiezingen van 2025.

In het oosten kwam Polen naar voren als een lichtpunt, dat internationale kopers aantrok door de sterke economische prestaties, verhoogde EU-financiering en een verbeterd investeringsklimaat na de politieke veranderingen eind 2023. Ook in Tsjechië zorgden de aankomende belastinghervormingen tot een versnelling van transacties, aangezien veel bedrijfseigenaren wilden uitstappen vóór de invoering van bronbelastingen in 2025. Daarnaast richten bedrijven uit Oost-Europa zich steeds vaker op West-Europese markten, grotendeels vanwege de groeiende onzekerheden in het oosten. Zoals Jaro Betlej van het Poolse bedrijf Betlej and Partners tijdens een Dealsuite-lunch in Manchester uitlegde: “Vanwege de onzekerheden is het op dit moment simpelweg te moeilijk om kansen in Rusland na te jagen.”

Samen laten deze regionale dynamieken zien hoe lokale factoren — van belastingbeleid tot politieke verschuivingen — een cruciale rol spelen in het vormgeven van de bredere M&A-markt in Europa. Door deze nuances te begrijpen, kunnen professionals de complexiteit beter doorgronden en kansen binnen elke markt identificeren.

‍

De energietransitie en de invloed daarvan op M&A

Duurzaamheid kwam naar voren als een belangrijke drijfveer voor M&A-activiteit in 2024 en veranderde de dealstructuren en waardering metrieken. De Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) van de Europese Unie, die in 2025 van kracht wordt, introduceerde strenge rapportagevereisten voor bedrijven. Deze ontwikkeling versterkte de rol van ESG-naleving in M&A due diligence en besluitvorming.

“Kopers en investeerders hechten steeds meer belang aan duurzaamheidscriteria. ESG-naleving en prestaties zijn nu belangrijke drijfveren in M&A,” legde Marcin Majewski, Managing Partner bij Aventis Advisors, uit.

Kleinere transacties weerspiegelden deze verschuiving ook, waarbij kopers speciale ESG-adviesteams inzetten om de duurzaamheidspraktijken onder de loep te nemen. Omdat ESG steeds belangrijker wordt, is het voor bedrijven die zich voorbereiden op toekomstige transacties noodzakelijk om deze aspecten in een vroeg stadium te integreren.

Verder zal deze trend ook invloed hebben op de soorten transacties zelf. “Er zal veel meer vraag zijn naar bedrijven die energie-efficiënte oplossingen bieden of bedrijven die nieuwe technologieën introduceren om duurzaamheidsdoelen te bereiken,” zegt Jan Slaby, partner bij Ecovis.

‍

Vooruitzichten voor 2025: redenen voor optimisme

De M&A-markt in 2025 staat op het punt om te groeien, aangedreven door technologische vooruitgang, duurzaamheidsdoelen en geopolitieke ontwikkelingen. Lagere rentetarieven en inflatie zullen de betaalbaarheid en voorspelbaarheid verder verbeteren, wat meer transacties zal stimuleren.

“De belangrijkste M&A-trends voor 2025 zullen worden gevormd door technologie, duurzaamheid en geopolitieke onzekerheden. Bedrijven versnellen hun digitale transformatie, vaak via overnames,” aldus Christian Vetter, projectmanager bij Bachert und Partner.

Hier zijn een aantal van de belangrijkste factoren die de markt in 2025 zullen vormgeven:

• Technologie: AI en digitale innovatie zullen blijven domineren, omdat bedrijven hun efficiëntie willen verbeteren en toegang zoeken tot geavanceerde mogelijkheden via overnames.
• Duurzaamheid: De implementatie van de CSRD zal zorgen voor een diepere integratie van ESG-criteria in de evaluatie van deals, waardoor kansen ontstaan voor bedrijven die zich proactief aanpassen aan deze standaarden. Volgens sommige respondenten beschikken kopers bij kleinere transacties al over een gespecialiseerd "ESG"-team van adviseurs, en wordt dit gebied tijdens due diligence grondig geanalyseerd — een trend die waarschijnlijk zal versnellen.
• Geopolitieke factoren: Het geopolitieke landschap blijft een onzekere factor, met mogelijke gevolgen door de oorlog in Oekraïne, conflicten in het Midden-Oosten en de wereldwijde handel dynamiek. Daarnaast kunnen de acties van de nieuw gekozen Amerikaanse regering en de ontwikkelingen in de betrekkingen tussen China en Taiwan van invloed zijn op de Europese markten.

‍

Creatieve dealstructuren

De hoge rentetarieven van de afgelopen jaren hebben geleid tot de opkomst van innovatieve dealstructuren, waaronder uitgestelde betalingen, earn-out perioden en behoud van aandelen. Verwacht wordt dat deze regelingen in 2025 verder aan populariteit zullen winnen, omdat belanghebbenden bij transacties prioriteit geven aan afstemming en gezamenlijke doelen.

“We verwachten dat we in 2025 een voortzetting van creatieve dealstructuren zullen zien,” aldus Lewis Pearson, Corporate Finance Director bij DJH Corporate Finance. “Met een toename van transacties waarbij aandelenbehoud wordt opgenomen en met langere uitgestelde betalings- en earn-out-termijnen, overwegen verkopers bij de start van een transactie zorgvuldiger of er een goede match is met de potentiële koper om zeker te zijn van gedeelde waarden en doelen.”

‍

De ontwikkeling van M&A-bedrijven in 2025

M&A-professionals maken steeds meer gebruik van technologie en diversificatie. Automatisering en kunstmatige intelligentie (AI) worden belangrijke hulpmiddelen voor het stroomlijnen van activiteiten en besluitvorming.

“In 2025 richten we ons op het gebruik van AI en digitale tools zoals Dealsuite om slimmer te werken in plaats van harder,” zegt Martin Vachata. “Door tijdrovende taken te automatiseren, kunnen we ons concentreren op het opbouwen van sterkere relaties met klanten en het verbeteren van dealresultaten.”

Floyd Plettenberg, CEO van Dealsuite, benadrukt de transformerende impact van technologie op moderne dealmaking en onderstreept de groeiende rol van het platform binnen het Europese M&A-ecosysteem:

“Dealsuite biedt nu volledige Europese dekking, met een netwerk dat het hele continent omvat en een actieve gemeenschap van dealmakers en dealflow in alle landen. Opmerkelijk is dat 30% van de projecten die worden vermeld betrekking hebben op bedrijven met een omzet van meer dan €10 miljoen, wat een nauwkeurige weerspiegeling is van de markt. "Dit is een belangrijk keerpunt voor de sector en toont aan dat M&A-professionals online deal sourcing via Dealsuite volledig hebben omarmd en het gebruiken om kansen sneller te identificeren en hun bereik te vergroten.”  

Daarnaast breiden bedrijven hun dienstenaanbod uit door juridische, fiscale en zakelijke advies capaciteiten te integreren, waarmee ze complete oplossingen bieden. Deze multidisciplinaire aanpak geeft hen een concurrentievoordeel door in te spelen op de steeds complexere behoeften van klanten.

‍

Kansen in overvloed bij het ingaan van 2025

De Europese M&A-markt toonde in 2024 opmerkelijke veerkracht door aanhoudende uitdagingen te overwinnen. Stabiliserende rentetarieven en dalende inflatie versterkten het vertrouwen en stimuleerden de dealactiviteit. Naar verwachting zullen de rentetarieven verder dalen en zullen M&A-deals in 2025 mogelijk toegankelijker en betaalbaarder worden.

Vooruitblikkend zijn de vooruitzichten voor 2025 optimistisch. Er wordt een sterke pijplijn van deals verwacht, waarbij de uitgestelde PE-exits uit 2024 waarschijnlijk tot afronding zullen komen, samen met verbeterde dealprestaties. Opkomende trends zoals technologische vooruitgang, AI, automatisering en duurzaamheid blijven de marktdynamiek sturen en bieden nieuwe kansen voor groei en innovatie. Daarnaast zullen toenemende consolidatie binnen de sector en creatieve dealstructuren het landschap verder vormgeven.

Toch blijft het geopolitieke klimaat in Europa en daarbuiten een belangrijke factor die de marktontwikkelingen kan beïnvloeden. Ondanks deze onzekerheid biedt het momentum dat in 2024 is opgebouwd een veelbelovend uitgangspunt voor het komende jaar.

‍