Warum das M&A Business im Mittelstand im Jahr 2023 florieren dürfte

Im Jahr 2022 hat die Weltwirtschaft gerade angefangen, sich von Covid zu erholen, als der Einmarsch in die Ukraine das Vertrauen der Investoren erneut erschüttert hat. Nicht nur im Bezug auf die Lieferketten wurden Probleme verursacht, sondern auch der Druck auf die Energiepreise erhöhte sich drastisch. Gleichzeitig steigt die Inflation auf ein Niveau, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. All dies resultiert darin, dass die Aktivität im M&A geringer wurde, was vor allem auf einen Rückgang größerer Transaktionen zurückzuführen ist. 

Um besser zu verstehen, wie das Jahr 2022 für Fachleute im M&A war, und um eine Vorstellung davon zu bekommen, was 2023 zu erwarten ist, haben wir mit einigen M&A-Fachleuten gesprochen. Alle sind sich darin einig, dass sich Transaktionen im mittleren Marktsegment trotz der wirtschaftlichen Herausforderungen gut gehalten haben. Es wird erwartet, dass Transaktionen in diesem Segment im Jahr 2023 weiter zunehmen werden. Technologieplattformen für M&A erleichtern hier den Spezialisten die Arbeit und machen es einfacher, den richtigen Deal zu finden.

“Trotz der Herausforderungen haben wir uns gut geschlagen."

Covid hat unter Beweis gestellt, wie sehr wir uns heutzutage auf die Technik verlassen und auf sie vertrauen. Denn die M&A-Tätigkeit im Bereich der IT- und Softwareentwicklung ist nicht stark von der Inflation beeinflusst. Hervé Camus ist Gründer und CEO von Atlantic Finance, einem M&A-Unternehmen mit Sitz in Paris. "Wir sind ausschließlich auf den IT-Sektor spezialisiert", sagt Camus, "und das bedeutet, dass unser Geschäft nicht auf die Inflation reagiert. Im vergangenen Jahr waren unsere M&A-Aktivitäten weiterhin robust".

Wilbert van Gerwen, Partner bei Rembrandt Mergers & Acquisitions, beobachtet eine eher gemischte M&A-Landschaft. "Wir hatten ein hervorragendes Jahr und haben fast 60 Transaktionen abgeschlossen", berichtet er, "aber wir sehen, dass einige Sektoren stärker von der Inflation betroffen sind als andere, insbesondere Konsumgüterunternehmen."

Van Gerwen ist der Ansicht, dass die ungewissen Aussichten für die Ausgaben von Verbrauchern dazu führen könnten, dass M&A-Transaktionen in diesem Sektor verschoben werden. 

Brookz ist die größte Akquisition Plattform für KMUs in den Niederlanden. Ihr Gründer, Peter Rikhof, stellt ebenfalls fest, dass das Jahr 2022 erfolgreicher war, als man erwarten konnte. Er sagt: "Trotz Inflation, höherer Zinsen und des Krieges zwischen der Ukraine und Russland war es ein gutes M&A-Jahr."

Trends für 2023: ESG und grenzüberschreitende Aktivitäten

Nachhaltigkeit wird für Investoren immer wichtiger, aber den M&A-Beratungsfirmen fehlen die Instrumente, um ESG (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) als Investitionskriterium zu berücksichtigen.  "Es gibt ein deutlich größeres Interesse an ESG", sagt Rikhof, "aber ich glaube nicht, dass dies bisher konkrete Auswirkungen hatte. 

Caspár Bijleveld, Direktor bei Rembrandt Mergers & Acquisitions, stimmt dem zu.  "Die Investoren wissen, dass ESG den langfristigen Wert steigern kann", sagt sie, "aber wir haben noch nicht gesehen, dass ESG strukturell in die Due-Diligence-Prozesse integriert wird".

Vor allem jüngere Investoren im mittleren M&A-Markt drängen auf Lösungen, um ESG Priorität einzuräumen.

Floyd Plettenberg, CEO von Dealsuite, ist sich sicher, dass ESG bei der Bewertung potenzieller M&A-Targets durch Investoren eine immer größere Rolle spielen wird. "ESG ist immer noch schwer auf eine standardisierte Weise zu messen", sagt Plettenberg. "Um dies voranzutreiben, spricht Dealsuite mit seinem Kundenstamm, um seine Matching-Software basierend auf relevanten ESG-Kriterien, Schlüsselwörtern und Variablen zu verbessern."

Der Trend, der die Akquisitionstätigkeit im Softwarebereich antreibt, ist nicht die Nachhaltigkeit, sondern die Konzentration auf die grenzüberschreitende Expansion. Der kapitalkräftige Sektor ist gut positioniert, um auf den stark fragmentierten europäischen Märkten Akquisitionen zu tätigen. Camus von Atlantic Finance will sich diesen Trend 2023 zunutze machen. "Wir planen, unsere internationalen M&A-Aktivitäten auszubauen", sagt er.

Die Aussichten für 2023

Camus rechnet für 2023 zwar mit anhaltender Aktivität, aber mit potenziellen Käufern, die bei der Suche nach Targets anspruchsvoller und selektiver sind. 

M&A-Plattformen wie Dealsuite werden eine schnellere und strukturiertere Auswahl von Zielen für strategische Käufer ermöglichen, die nach Ansicht von Rikhof wichtige Treiber der M&A-Aktivität im Jahr 2023 sein werden. "Insgesamt sehe ich weniger Transaktionen", sagt er, "mit niedrigeren Preisen, aber immer noch ein hohes Maß an Aktivität."

Die Transaktionspipeline von Rembrandt Mergers & Acquisitions für das Jahr 2023 ist "gut gefüllt", sagt Van Gerwen und verweist auf die zunehmende Bereitschaft junger Unternehmer, einen frühen Verkauf in Betracht zu ziehen. "In Bezug auf die Sektoren erwarten wir Interesse an 'neuen Lebensmitteltrends' sowie an Unternehmen, die im Zusammenhang mit der Energiewende stehen", fügt Caspár hinzu.

Die ungewissen wirtschaftlichen Aussichten werden nach Ansicht von Plettenberg die M&A- Tätigkeit fördern, da sie die Unternehmenseigentümer dazu veranlassen, ihr Vermögen zu sichern. "Menschen, die sich von einem Teil ihrer Anteile trennen wollen, beeinflussen die M&A-Aktivitäten positiv, da es so zu zwei statt einer Verkaufstransaktion kommt: eine vor dem Ausstieg und eine beim endgültigen Ausstieg, wenn die Zeit gekommen ist.”

Ein weiterer Wachstumstreiber für 2023 ist die Tatsache, dass konservativere Investoren zunehmend offen für Private Equity als Anlageklasse sind. "Infolgedessen investieren Pensionsfonds und vermögende Privatpersonen einen größeren Anteil ihrer Anlagen in PE-Fonds als dies früher der Fall war", so Plettenberg.

Private Equity ist auf agile Geschäftsabschlüsse angewiesen, die durch Technologien wie die Dealsuite-Plattform ermöglicht werden. Denn sie machen das riesige und vielfältige Segment des mittleren Marktes für Käufer viel sichtbarer.

"Diese Transparenz bietet Unternehmen die zusätzliche Möglichkeit, ihren Umsatz mit Hilfe von M&A zu steigern. Vor allem denjenigen, die sich bisher hauptsächlich auf organisches Wachstum konzentriert haben", sagt Plettenberg.

"Deshalb sind wir so optimistisch, was die Aussichten für M&A im Mittelstand im Jahr 2023 angeht und auch darüber hinaus."