EBITDA-Multiplikatoren des Small-& Mid-Caps bleiben eher unberührt von gesamtwirtschaftlichen Veränderungen

Nachfolgend die wichtigsten Erkenntnisse des M&A Monitors für die DACH-Region, der regelmäßig durchgeführten Dealsuite Studie. 

Der durchschnittliche EBITDA-Multiplikator in der DACH-Region beträgt 5,5

Die durchschnittlichen Verkaufspreise waren mehrheitlich unverändert oder leicht ansteigend. Durchschnittlich liegt der EBITDA-Multiplikator eines KMUs in DACH bei 5,5. 

Unternehmen der Software-Entwicklungsbranche und aus dem Gesundheitswesen & Pharma werden zum höchsten Preis verkauft, trotz leicht rückläufiger Multiplikatoren.

Der EBITDA-Multiplikator eines KMUs in DACH variiert zwischen 8,5 (Software-Entwicklung) und 2,8 (Einzelhandel).

EBITDA-Multiplikatoren des Small-& Mid-Caps bleiben eher unberührt von gesamtwirtschaftlichen Veränderungen

Die Differenz der EBITDA-Multiplikatoren zwischen Unternehmen mit einem normalisierten EBITDA von € 200.000 und Unternehmen mit einem normalisierten EBITDA von € 5 Millionen betrug in H2-2023 52% (Spanne von 4,4 bis 6,7), derselbe Wert wie in H2-2022 und ein vergleichbarer wie in H1-2021 (48%).

Fremdkapital

62% der Transaktionen wurden in H2-2023 durch Fremdkapital finanziert. 

Von den Transaktionen, bei denen Fremdkapital eingesetzt wurde, betrug der Fremdkapitalanteil im Durchschnitt 24% des Transaktionsvolumens. In H1-2020 lag dieser Wert bei 54%.

EBITDA-Multiplikator in den Nachbarländern

Aus dem Vergleich der durchschnittlichen EBITDA-Multiplikatoren werden die Preisunterschiede für ähnliche Unternehmen je nach Region deutlich. Unternehmen in der DACH-Region werden, im Durchschnitt, nach wie vor für einen höheren EBITDA-Multiplikator (5,5) verkauft als in Frankreich (5,3), dem Vereinigten Königreich & Irland (5,1) oder den Niederlanden (4,75). Es kann also durchaus interessant sein, Unternehmen im Ausland für einen - im Verhältnis - günstigeren Preis zu erwerben. 

Der durchschnittliche EBITDA-Multiplikator hat sich lediglich in den Niederlanden verändert, dieser ist um 0,1 gestiegen im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023. 

Ausblick

Der Ausblick für den M&A-Markt in der DACH-Region für die erste Jahreshälfte 2024 ist optimistisch. 71% der Befragten blicken etwas optimistisch bis sehr optimistisch auf die nächsten sechs Monate.