Pourquoi les entreprises de transport et de logistique résistent aux tensions géopolitiques

Malgré une pandémie mondiale, la montée des tensions géopolitiques et l'augmentation de l'inflation, notre amour du shopping reste inchangé. À l'échelle mondiale, les ventes au détail ont augmenté de près de 10 % en 2021 pour atteindre 26 000 milliards de dollars et devraient atteindre 31 300 milliards de dollars en 2025.

Cet enthousiasme contribue à faire du secteur du transport et de la logistique un bon choix défensif en période de ralentissement économique et stimule les fusions-acquisitions au sein de l'industrie. Les préférences des consommateurs peuvent changer, mais les marchandises devront toujours être transportées d'un endroit à un autre. En effet, l'importance du secteur s'est considérablement accrue avec la mondialisation et le commerce électronique - et continuera de le faire.

Une histoire de croissance mondiale

Les avancées technologiques dans le secteur des transports et de la logistique ont permis d'améliorer considérablement l'efficacité des chaînes d'approvisionnement, qui sont devenues de plus en plus complexes au cours des deux dernières décennies. Le résultat est que les matières premières, les composants et les produits finis circulent aujourd'hui dans le monde entier à moindre coût et plus rapidement que jamais.

Prenons l'exemple de la popularité de l'application chinoise Temu, qui s'est hissée au premier rang des applications de shopping dans le magasin d'applications d'Apple aux États-Unis peu après son lancement en septembre 2022. Son principe est simple : des produits incroyablement bon marché (la plupart sont inférieurs à 10 USD), expédiés directement et gratuitement chez vous depuis la Chine.

Un tel modèle commercial repose sur des systèmes incroyablement complexes, mais aussi très fiables et efficaces. Il révèle également que le commerce peut être plus puissant que la géopolitique, en particulier lorsque les consommateurs sont confrontés à une crise du coût de la vie.

Tendances M&A

Dans l'ensemble du secteur, nous observons plusieurs tendances clés qui façonnent les fusions-acquisitions dans les entreprises de transport et de logistique :

Augmentation des transactions transfrontalières

Les chaînes d'approvisionnement mondiales peuvent sembler incroyablement complexes, mais le défi le plus difficile à relever pour le secteur du transport et de la logistique ne réside pas dans la traversée des frontières mais davantage dans le pays de destination des marchandises et leur acheminement jusqu'à l'acheteur final. Cela peut impliquer de nombreuses étapes et de nombreux prestataires de services, ce qui explique que la plupart des fusions-acquisitions dans le secteur restent nationales.

Toutefois, les transactions transfrontalières sont en hausse après une brève pause pendant la pandémie, avec environ 40 % des transactions impliquant un acheteur étranger, selon Deloitte. Cette tendance devrait se poursuivre à mesure que les réseaux logistiques s'internationalisent et que le secteur se consolide.

Intérêt croissant des fonds d'investissement

Dans le prolongement de la tendance précédente, l'opportunité de consolidation favorise les acteurs du private equity qui disposent de l'expertise et des capitaux nécessaires pour mettre en œuvre de telles stratégies de manière efficace. Plusieurs acquéreurs en série favorisent la consolidation des différents segments du marché dans la plupart des pays européens, où le secteur est très fragmenté et compte de nombreux petits acteurs.

Dans le même temps, le secteur de la logistique évolue vers un modèle léger en actifs, capable de répondre rapidement et avec souplesse aux changements de la demande ou aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Ce type de transformation est intéressant pour les fonds d'investissement, qui y voient des opportunités de céder des actifs non essentiels, de réduire les coûts et d'améliorer l'efficacité grâce à des investissements dans la technologie.

Un fort potentiel sous-jacent

La croissance est au cœur des opportunités du secteur des transports et de la logistique. Selon certaines estimations, l'industrie mondiale génère des revenus de plus de 4,5 trillions de dollars, avec des prévisions de croissance supérieures à celles de l'économie mondiale au cours de la prochaine décennie. Les fusions et acquisitions sont motivées par la course à la consolidation et aux investissements technologiques pour s'approprier une plus grande part du gâteau.

Bien qu'il s'agisse clairement d'un secteur exigeant, les investisseurs parient sur le fait que l'échelle et les systèmes propriétaires contribueront à consolider leur position concurrentielle et à rendre difficile l'arrivée de nouveaux entrants. De même, l'investissement dans des solutions durables est susceptible de devenir une qualité importante qui nécessitera des investissements et un savoir-faire significatifs.

"Non seulement les performances de cette industrie ne dépendent pas trop d'un secteur spécifique, mais elles sont également en corrélation avec nos autres domaines d'acquisition - l'industrie manufacturière et le commerce de gros". Joel Evans, directeur des acquisitions chez NewBrick Group, déclare : "Le secteur est certainement compétitif et n'est pas exempt de défis importants. Cependant, si des vents contraires se profilent à l'horizon, nous pensons qu'il existe également de grandes opportunités pour les entreprises bien préparées à en tirer parti".

Résilience

Enfin, les qualités défensives du secteur alimentent également les fusions et acquisitions. Historiquement, les investisseurs ont toujours considéré le secteur comme une bonne protection contre les ralentissements économiques, ce qui est manifestement intéressant dans le contexte actuel. Le ralentissement de la croissance mondiale et les tensions géopolitiques pèsent sur les rendements globaux des investissements, tandis que les rendements du transport et de la logistique sont moins corrélés avec ceux d'autres secteurs, ce qui permet de diversifier les portefeuilles.

Proposer des opportunités d'affaires

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