Pologne : une destination toujours plus attractive pour les fusions-acquisitions

La Pologne est devenue une destination convaincante pour les activités de fusions-acquisitions ces dernières années. Doté d'une économie diversifiée, d'un potentiel inexploité considérable et d'une position stratégique en Europe, son marché est devenu de plus en plus attractif pour les investisseurs étrangers.

En tant que directeur associé chez Excalibur, un cabinet de conseil en fusions-acquisitions en Pologne, Bartosz Kiejrys a été témoin de cette croissance de première main.

"Depuis le premier jour, l'objectif était de construire une entreprise internationale", dit-il. "Nous avons maintenant un réseau mondial de partenaires proches et fiables - au moins 90 % des transactions sur lesquelles nous travaillons sont avec des investisseurs du monde entier."

Fondée il y a une décennie par les associés Michał Portalewski et Paweł Pawłowski, Excalibur soutient à la fois les clients acheteurs et vendeurs. La société a réalisé 14 transactions l'année dernière, ce qui en fait le meilleur conseiller indépendant en termes de volume de transactions en Europe centrale et orientale - et le troisième au total après les grands acteurs corporatifs PriceWaterhouseCoopers et Grant Thornton - selon le cabinet d'analyse financière Mergermarket.

Une économie diversifiée en croissance

Depuis sa transition d'une économie socialiste à une économie de marché libre il y a environ 30 ans, la Pologne a enregistré des taux de croissance constamment plus élevés que beaucoup de ses homologues européens - et mondiaux - (avec une croissance annuelle moyenne du PIB de 4 % au cours des cinq dernières années). Cette expansion économique rapide a créé un terreau fertile pour l'entrepreneuriat et l'émergence d'une nouvelle génération de chefs d'entreprise à succès, dont beaucoup approchent maintenant de l'âge de la retraite.

L'économie diversifiée de la Pologne et son infrastructure robuste renforcent encore son attrait pour les investisseurs. Alors que beaucoup de ses homologues d'Europe occidentale ont concentré leurs efforts de développement dans des secteurs spécifiques, la Pologne s'est développée de manière plus uniforme dans diverses industries. Cette diversité assure une stabilité économique continue et offre un large éventail d'opportunités d'investissement.

Histoire limitée de la succession

La Pologne ne partage pas la tradition séculaire des entreprises multigénérationnelles qui caractérise de nombreuses économies occidentales, telles que l'Allemagne. Cela signifie qu'un nombre croissant d'entreprises polonaises recherchent des partenariats stratégiques ou des acquisitions, offrant ainsi des opportunités significatives aux investisseurs pour s'implanter sur le marché florissant du pays.

"Parce que notre économie de marché libre est jeune, nous n'avons pas de culture de succession établie et le cadre juridique est également en train de rattraper son retard", explique Kiejrys. "Nous avons donc maintenant une énorme vague de jeunes entreprises familiales sans plans de succession. C'est un cas client standard pour nous."

Position stratégique

Les récents événements géopolitiques, notamment le conflit en Ukraine et la pandémie de COVID-19, ont souligné l'importance de la diversification des chaînes d'approvisionnement. La Pologne - avec sa position stratégique, son infrastructure bien développée et sa main-d'œuvre qualifiée - s'est imposée comme une destination idéale pour les entreprises cherchant à délocaliser leurs opérations plus près de chez elles.

Ces tendances de "nearshoring" et de "friend-shoring" ont encore stimulé l'activité de fusions-acquisitions en Pologne, alors que les investisseurs étrangers cherchent à tirer parti de l'environnement commercial favorable du pays et à éviter les partenariats avec ceux qui ne partagent pas des cultures et des éthiques commerciales similaires.

"Avant la guerre, la Pologne était le plus grand marché des fusions-acquisitions en termes de nombre de transactions et de valeur de transaction en Europe centrale et orientale, sans compter la Russie", explique Kiejrys. "Mais maintenant que la plupart des investisseurs occidentaux évitent d'investir en Russie, notre position sur le marché est encore plus forte."

Marché fragmenté

Bien que la Pologne soit désormais largement considérée comme une économie développée, il reste encore beaucoup de place pour la consolidation de son marché.

"Les industries qui sont consolidées en Occident sont souvent encore très dispersées en Pologne", explique Kiejrys. "Cela signifie qu'il y a beaucoup de petites entreprises à acquérir pour consolider le marché, ce qui représente une autre opportunité pour les investisseurs étrangers."

Un centre d'innovation

La Pologne est de plus en plus reconnue pour son innovation, son développement technologique et son écosystème de start-ups. Sa jeune économie a contourné de nombreux systèmes hérités que d'autres pays ont mis du temps à remplacer, tandis que sa position centrale en Europe en fait une base pratique pour les entreprises pour accéder à des clients, des partenaires et des employés dans les pays de l'UE et non-UE.

"Nous sommes directement passés aux dernières technologies, donc nous avons une bonne infrastructure et une mise en œuvre des dernières technologies", explique Kiejrys. "Nous sommes devenus un lieu de premier plan pour l'investissement technologique et le talent entrepreneurial."

L'intérêt des grandes entreprises technologiques a consolidé le rôle de la Pologne en tant que hub technologique, avec des acteurs tels que Google et Amazon développant leurs activités dans les villes polonaises ces dernières années.

Maximiser le potentiel des transactions en Pologne

L'équipe de fusions-acquisitions chez Excalibur reste petite et les paramètres de l'industrie sont relativement larges. Pourtant, elle rivalise avec de grandes entités corporatives. Quel est le secret de son succès ?

"Nous privilégions la qualité à la quantité, tant en termes de service que de projets sur lesquels nous travaillons", explique Kiejrys. "Les clients nous font confiance - il y a souvent eu des moments où nous avons conclu des projets là où d'autres conseillers ont échoué."

Pour réussir, vous devez être prêt à fournir des efforts supplémentaires, ajoute-t-il, et à couvrir toutes les bases possibles. L'utilisation de la bonne technologie est une partie importante de cela, surtout lorsque vous visez des investisseurs étrangers.

"Dealsuite ajoute un autre canal pour commercialiser un projet - cela augmente la probabilité de trouver le bon acheteur et élargit l'univers des investisseurs que vous pouvez atteindre, en particulier les clients internationaux."

Bien que beaucoup de professionnels des fusions-acquisitions travaillent de manière pratique, Dealsuite peut également être utilisé de manière plus passive, ajoute-t-il. "Une fois que vous avez téléchargé le projet, vous savez que ce canal fonctionne, il est visible. De plus, c'est une plateforme pour les professionnels, donc il y a de très bonnes chances que votre projet soit vu par un investisseur crédible qui souhaite avancer."