Valoriser l’entrepreneur : une vision à plus long terme des fusions et acquisitions

« Si vous croyez vraiment en votre entreprise, pourquoi la vendriez-vous ? demande Christiaan Tsirakos, associé de la société de capital-investissement, BeStacking, basée aux Pays-Bas.

Bien sûr, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un fondateur peut envisager de se retirer de son entreprise – qu’il s’agisse de renoncer à la gestion quotidienne ou de générer des liquidités à court terme – mais pourquoi ne pas conserver au moins une petite participation dans l’entreprise pour laquelle il a travaillé dur ?

Chez BeStacking, les entrepreneurs sont activement encouragés à rester investis après leur départ. Les entreprises cibles sont recherchées pour leur esprit d’entreprise, ainsi que pour les connaissances, l’expérience et le réseau qui vont avec.

« Nous ne nous intégrons pas », explique Tsirakos. « Garder les entrepreneurs à bord est le meilleur moyen de développer l’entreprise et notre plateforme partagée accélère encore cette croissance. »

« Acheter et construire » à conserver

Contrairement au capital-investissement traditionnel, qui a la réputation de « fixer et retourner », BeStacking vise à « acheter et construire » sans horizon de vente prédéterminé. L’équipe, qui investit son propre argent, prend des décisions visant à bâtir des organisations capables de prospérer pendant des décennies. L’accent est mis sur la création de valeur durable plutôt que sur des gains à court terme.

« La plupart des acteurs du capital-investissement visent à vendre leurs entreprises dans un délai de cinq à sept ans et prennent des décisions stratégiques en fonction de ce calendrier », explique Tsirakos. « Si vous voulez bâtir une organisation qui peut réussir sur le long terme – qui existera encore dans 20 ou 30 ans, par exemple – vous prenez des décisions très différentes. »

Encaisser de la valeur

La valeur fonctionne dans les deux sens. Tandis que l’entreprise et les investisseurs bénéficient de l’implication continue de l’entrepreneur, celui-ci gagne en flexibilité et en contrôle sur son avenir financier. La séparation de l'actionnariat et de l'actionnariat salarié signifie qu'un entrepreneur qui a travaillé avec BeStacking pour développer son entreprise n'est jamais obligé de vendre ses actions.

« Vous pouvez sécuriser une partie de la valeur de votre entreprise en encaissant certaines de vos actions tout en conservant une partie de votre investissement et en doublant la part restante à long terme si vous le souhaitez », explique Tsirakos.

Il gère le secteur vertical BeStacking de l'entreprise, qui se concentre sur « l'achat et la construction » dans le secteur informatique, en particulier les fournisseurs de services gérés (MSP). La dernière entreprise qu'il a acquise était dirigée par deux entrepreneurs : l'un souhaitait poursuivre des objectifs personnels et l'autre restait directeur général. Les deux entrepreneurs ont pu conserver leur investissement.

Et l’investissement ne doit pas nécessairement s’arrêter à cette génération. « Dans le cadre de l’accord que je conclus actuellement, le fondateur s’est demandé : « Comment vais-je transférer mes actions à mes enfants à long terme ? » », explique Tsirakos.

Tirer parti des connaissances et des ressources

Le modèle décentralisé de BeStacking confère à chaque business unit un haut niveau d’indépendance tout en offrant une plateforme qui facilite l’échange de connaissances et de ressources. Les entrepreneurs bénéficient d'un accès immédiat à un réseau d'entrepreneurs partageant des idées similaires, et prêts à les échanger. En tant qu'entrepreneurs et professionnels du private equity eux-mêmes, l’équipe BeStacking sait également ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas, des deux côtés.

Une approche collaborative contribue à la croissance et au succès global de chaque unité commerciale tandis que les ressources humaines et technologiques partagées sont les deux axes clés de support. Cela ressort clairement des critères d’acquisition de BeStacking. Au-delà d'investir dans des fournisseurs de services gérés, l'entreprise donne la priorité à l'infrastructure d'IA locale, aux méthodes de vente innovantes, à l'infrastructure informatique et aux talents capables de soutenir toutes ses unités commerciales.

"Trouver les bonnes personnes - de bonnes personnes -, les garder et s'assurer que toutes les entreprises sont technologiquement bien équipées pour l'avenir est vital", déclare Tsirakos. "Il y a quelques domaines dans lesquels nous investissons actuellement et qui, selon nous, vont nous aider dans cinq ou dix ans et, bien sûr, les sociétés que nous détenons jouent également un rôle important dans cette création de ressources."

Construire des réseaux de transactions

L'équipe M&A de BeStacking ne comprend que quatre personnes et les paramètres d'acquisition peuvent être relativement larges. Même si les critères du marché doivent être remplis - et la préférence va aux entrepreneurs qui souhaitent rester investis - les entreprises ne sont pas facilement exclues dès la phase de recherche initiale. Cela peut rendre la recherche de la bonne entreprise beaucoup plus longue.

La bonne technologie peut permettre de se tenir plus facilement au courant des évolutions du marché et d’agir rapidement lorsque des opportunités se présentent.

« Il faut connaître le marché. Vous ne pouvez pas rester derrière votre ordinateur et attendre de voir des entreprises intéressantes – vous devez également les rechercher activement », explique Tsirakos. "Nous utilisons Dealsuite pour entrer en contact avec des entreprises et des conseillers et pour rester informés de ce qui est à vendre."

La différence est nette après seulement deux mois d’utilisation de la plateforme Dealsuite, ajoute-t-il. « Il y a certainement des entreprises qui figurent sur notre liste grâce à Dealsuite. En fait, nous signons actuellement avec une. »